每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

昨天就說了，想抄底的，千萬不要掉以輕心，后面有的是時(shí)間，有的是機(jī)會。

果然，反攻不可能一蹴而就，行情一定還有反復(fù)。

市場短期確實(shí)出現(xiàn)較大波動(dòng)，但可以肯定的是，今年的港股一定是IPO的盛宴。

今天看了港股IPO市場前三季度的數(shù)據(jù)，據(jù)Livereport統(tǒng)計(jì)，港股前三季度共有66只新股上市，同比增長46.7%。募資額增長更加兇猛，累計(jì)募資額達(dá)1824億港元，同比增幅達(dá)228.1%，繼續(xù)穩(wěn)居全球各大交易所之首。

從投資者參與情況看，IPO打新相當(dāng)火爆，年內(nèi)累計(jì)超680萬人次參與打新。平均每只新股有10.3萬人參與打新。上市新規(guī)以來，14只新股里有12只公開認(rèn)購人數(shù)超10萬人，其中參與認(rèn)購紫金黃金國際（02259.HK）的達(dá)35萬人。此外，基石投資總額更是高達(dá)742億港元，占了募資總額的約41%。機(jī)構(gòu)和散戶的積極參與，根源還是打新帶來的豐厚收益，七成以上新股首日收漲，平均漲幅接近三成。

此外，從認(rèn)購倍數(shù)來看，前三季度公開認(rèn)購超千倍的新股有15只。其中，大行科工（02543.HK）的公開認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)7558.4倍。進(jìn)入10月后，香港創(chuàng)業(yè)板新股金葉國際集團(tuán)（08549.HK），更是獲得1.1萬倍超額認(rèn)購，港股打新正式進(jìn)入“萬倍認(rèn)購”時(shí)代。

火爆異常的港股IPO市場背后，也不難發(fā)現(xiàn)明顯的冷熱不均。

首先，基石認(rèn)購出現(xiàn)明顯兩極分化。A+H公司；行業(yè)龍頭公司，如紫金黃金國際等；熱門賽道，如創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等領(lǐng)域，往往容易吸引基石投資的參與。但一些非熱門行業(yè)，規(guī)模和背景又不占優(yōu)勢的公司，獲得基石投資的難度就增加。比如前不久上市的健康160（02656.HK），西普尼（02583.HK）、穎通控股（06883.HK）、珍酒李渡（06979.HK）、北森控股（09669.HK）等，都沒有基石投資參與。

還有一點(diǎn)也比較有意思，港股IPO盛宴之下，很多香港本土公司往往以很低的發(fā)行價(jià)招股，這和不少內(nèi)地公司動(dòng)不動(dòng)幾十元，甚至上百元的發(fā)行價(jià)招股形成鮮明對比。

這種現(xiàn)象背后，主要原因在于以下兩方面。首先，港股市場高度透明，且以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)，發(fā)行定價(jià)的高低，還是要有行業(yè)地位說了算。因此，部分港股本土公司，如果本身規(guī)模不大，且行業(yè)地位不高，那就很難獲得較高的估值，也難以拿到較高的發(fā)行價(jià)。而這些超低價(jià)發(fā)行的新股，雖然機(jī)構(gòu)不太關(guān)注，但散戶參與度還是極高。

其次，港股市場的再融資非常便利快捷，香港本土企業(yè)在首次上市時(shí)，也不需要一次性融資過多。上市之后，他們可以通過后續(xù)的再融資來滿足資金需求。因此，企業(yè)可以選擇較低的比例和價(jià)格發(fā)行新股，以保持較高的估值和較低的股份稀釋比例。前不久，金葉國際上市時(shí)，公司行政總裁也就提到，在創(chuàng)業(yè)板上市只是“小試牛刀”，等公司融到資金，業(yè)務(wù)得到發(fā)展之后，再來尋求再上一個(gè)臺階的機(jī)會。

好了，今天二級市場交易平淡，暫且就聊這些一級市場的話題。

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封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝