每經(jīng)記者｜岳楚鵬  鄭雨航  高涵    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普于8月1日宣布，他已下令解雇勞工部下屬的勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）局長(zhǎng)埃麗卡·麥肯塔弗。特朗普公開(kāi)指控她“出于政治目的操縱就業(yè)數(shù)據(jù)”，其怒火的直接導(dǎo)火索，是BLS當(dāng)天發(fā)布的、令市場(chǎng)極度失望的7月就業(yè)報(bào)告。

報(bào)告顯示，美國(guó)當(dāng)月新增非農(nóng)就業(yè)崗位僅有7.3萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的10.4萬(wàn)個(gè)。然而，更讓市場(chǎng)震驚、也讓特朗普無(wú)法接受的是，BLS同時(shí)宣布，將今年5月和6月的就業(yè)數(shù)據(jù)總計(jì)下修了25.8萬(wàn)個(gè)。這意味著，此前兩個(gè)月公布的新增就業(yè)總計(jì)“縮水”了驚人的88%。

特朗普的這一舉動(dòng)，迅速將這位在聯(lián)邦政府工作逾20年的經(jīng)濟(jì)學(xué)家推上了風(fēng)口浪尖，也讓BLS這個(gè)百年統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性與信譽(yù)面臨前所未有的考驗(yàn)。然而，將這場(chǎng)風(fēng)暴僅僅歸因于特朗普的個(gè)人風(fēng)格，或許過(guò)于簡(jiǎn)單。

事實(shí)上，早在特朗普此次“開(kāi)刀”之前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)對(duì)過(guò)去25年多達(dá)300次美國(guó)官方就業(yè)數(shù)據(jù)修正記錄的梳理就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的初值與修正值之間存在巨大差異，并非新鮮事。更重要的是，這些數(shù)據(jù)的極端高估與極端低估，似乎與美國(guó)總統(tǒng)大選的政治周期存在著某種“聯(lián)動(dòng)關(guān)系”。（此前報(bào)道：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)受政治擾動(dòng)）

因此，特朗普對(duì)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)真實(shí)性的懷疑，究竟是一時(shí)興起的政治攻擊，還是揭開(kāi)了美國(guó)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)早已存在的“皇帝新衣”？

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111554851285

局長(zhǎng)“下課”——“工作失誤”還是“政治操弄”？

特朗普在解雇令發(fā)出后表示，他剛得知美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)是由前總統(tǒng)拜登任命的官員麥肯塔弗負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)的。他指責(zé)她在2024年大選前偽造就業(yè)數(shù)據(jù)，試圖幫助當(dāng)時(shí)的民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯勝選。特朗普還在其貼文中指出，類似的數(shù)據(jù)下調(diào)情況在今年年初也曾發(fā)生，并且數(shù)據(jù)修正的方向總是“負(fù)面調(diào)整”。

當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)，為特朗普的指責(zé)提供了看似有力的“彈藥”：BLS對(duì)5月和6月的數(shù)據(jù)進(jìn)行了大幅下修，5月的新增就業(yè)人數(shù)從最初公布的14.4萬(wàn)修正為僅1.9萬(wàn)，6月的數(shù)據(jù)則從14.7萬(wàn)修正為1.4萬(wàn)。兩個(gè)月內(nèi)，25.8萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位憑空“消失”。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）采訪時(shí)指出，這近40年來(lái)最大的雙月修正幅度，是一次罕見(jiàn)的“工作失誤”，客觀上為特朗普提供了解雇的理由。他表示，盡管不愿過(guò)度推測(cè)其是否反映了政治目的，但至少對(duì)于BLS的負(fù)責(zé)人而言，這次巨大的下修是一次重大的工作失誤?！啊陀^的工作失誤’為特朗普開(kāi)除BLS局長(zhǎng)提供了足夠的正當(dāng)性，”宋雪濤認(rèn)為，“特朗普并非‘憑空攻擊’，從客觀角度看，這些指控是‘有的放矢’?！?/p>

然而，BLS的前任局長(zhǎng)威廉·比奇（William Beach）對(duì)此提出了嚴(yán)厲批評(píng)。他在X平臺(tái)上發(fā)帖稱：“埃麗卡·麥肯塔弗博士被無(wú)端解雇，開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)危險(xiǎn)的先例，也損害了該局的統(tǒng)計(jì)使命。這加劇了美國(guó)總統(tǒng)對(duì)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)獨(dú)立性和完整性前所未有的攻擊。美國(guó)總統(tǒng)試圖找人為不受歡迎的經(jīng)濟(jì)消息背鍋?！?/p>

這場(chǎng)爭(zhēng)論的核心，直指美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)過(guò)程。宋雪濤在每經(jīng)記者采訪時(shí)解釋，非農(nóng)報(bào)告主要基于對(duì)約12萬(wàn)家企業(yè)的調(diào)查問(wèn)卷，通過(guò)回收數(shù)據(jù)進(jìn)行估算。在此過(guò)程中，BLS確實(shí)面臨一些流程上的模糊之處，包括實(shí)際回收的樣本數(shù)量，以及推算過(guò)程中的復(fù)雜性，例如季節(jié)性調(diào)整的適用性，以及“出生-死亡模型”（用于估算新成立和倒閉企業(yè)就業(yè)情況的模型）在疫情后的有效性下降等問(wèn)題。

不過(guò)，宋雪濤也強(qiáng)調(diào)，從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去幾個(gè)月的非農(nóng)調(diào)查回收率并未出現(xiàn)大幅下降。因此，這次創(chuàng)紀(jì)錄的下修，很難不引發(fā)外界對(duì)其背后原因的猜測(cè)。

太和智庫(kù)高級(jí)研究員、現(xiàn)代院前副院長(zhǎng)王在邦就對(duì)每經(jīng)記者表示，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)不僅是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也高度嵌入政治邏輯之中?！?strong>美國(guó)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)并不在政治真空中運(yùn)作。盡管統(tǒng)計(jì)部門有對(duì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的追求，但在現(xiàn)實(shí)運(yùn)作中，很難完全不受政治力量影響。” 

他指出，美國(guó)明年將進(jìn)入中期選舉周期，而美國(guó)勞工局統(tǒng)計(jì)官員大多是拜登政府時(shí)期任命的民主黨人。在特朗普全面重啟關(guān)稅戰(zhàn)的背景下，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)難看，既有客觀合理性也不排除政治因素影響。

“特朗普近日解雇勞工局局長(zhǎng)，看似是對(duì)不利就業(yè)數(shù)據(jù)的反應(yīng)，實(shí)則反映其內(nèi)外政策承壓后的焦躁與急切。”王在邦認(rèn)為，特朗普將就業(yè)惡化歸咎于民主黨的政治陰謀，而非反思自身政策失誤，反而削弱了公眾對(duì)其執(zhí)政能力的信任。

歷史的“巧合”——就業(yè)數(shù)據(jù)修正中的“大選魔咒”

特朗普對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)“政治操弄”的指控，在美國(guó)政壇并非首次出現(xiàn)。共和黨人和民主黨人曾多次互相指責(zé)對(duì)方在勞動(dòng)力市場(chǎng)上“做假賬”，試圖通過(guò)數(shù)據(jù)來(lái)影響選民情緒。

這種指責(zé)并非空穴來(lái)風(fēng)。每經(jīng)記者此前通過(guò)梳理2000年至2024年間美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的300次修正記錄，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)值得關(guān)注的規(guī)律：非農(nóng)數(shù)據(jù)的極端高估，往往多發(fā)生在美國(guó)總統(tǒng)大選年；而極端低估，則更多地出現(xiàn)在新總統(tǒng)上任的第一年。

2000年至2024年美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)修正情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：BLS）

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以清晰地看出，三個(gè)大選年——2008年、2020年和2024年——的非農(nóng)數(shù)據(jù)初值分別被嚴(yán)重高估了87.7萬(wàn)、71.9萬(wàn)和25.7萬(wàn)（僅為前幾個(gè)月數(shù)據(jù)），均為歷史罕見(jiàn)的極值。 一個(gè)有趣的巧合是，在這三次大選中，執(zhí)政黨均未能成功連任。

2000年至2024年間，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)高估極值多發(fā)生在大選年（數(shù)據(jù)來(lái)源：BLS）

例如，在2020年，時(shí)任總統(tǒng)特朗普正面臨民主黨候選人拜登的挑戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)，受新冠疫情影響，美國(guó)經(jīng)歷了前所未有的高失業(yè)率，就業(yè)問(wèn)題成為民眾最關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，當(dāng)年公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)初值卻異?！捌痢?，但最終被證明是嚴(yán)重高估，當(dāng)年非農(nóng)數(shù)據(jù)合計(jì)下修了近72萬(wàn)。

此前的2008年和此后的2024年，也上演了類似的劇情，只是民主黨和共和黨的位置互換而已。

與大選年的“高估”相對(duì)應(yīng)的是，總統(tǒng)上任首年的數(shù)據(jù)則常常被“低估”。其中以2021年最為突出，當(dāng)年非農(nóng)數(shù)據(jù)累計(jì)上修了驚人的190.4萬(wàn)，而這一年，正是拜登正式就任美國(guó)總統(tǒng)。此外，2001年、2005年和2013年這幾個(gè)總統(tǒng)上任首年，也均出現(xiàn)了顯著的低估和后續(xù)的大幅上修。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際事務(wù)研究所所長(zhǎng)王義桅教授在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，“從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)新總統(tǒng)任期第一年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常較低，方便將問(wèn)題歸咎于前任。而在大選年或中期選舉年，數(shù)據(jù)則往往較高，這有助于在競(jìng)選中營(yíng)造政績(jī)。” 

實(shí)際上，這種“引導(dǎo)”市場(chǎng)的操弄之所以可能實(shí)現(xiàn)，是因?yàn)榉寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的首次公布和后續(xù)修正之間存在一個(gè)“時(shí)間差”。一般來(lái)說(shuō)，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在每月的第一個(gè)星期五公布，而在接下來(lái)的兩個(gè)月中，BLS會(huì)對(duì)這一數(shù)據(jù)進(jìn)行兩次修正。市場(chǎng)和媒體最關(guān)注的，往往都是首次發(fā)布的數(shù)據(jù)，至于后面兩個(gè)月的修正，關(guān)注度驟減，影響力也弱很多。

失信的統(tǒng)計(jì)——最激進(jìn)的沖擊尚未到來(lái)

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

就業(yè)數(shù)據(jù)與政治周期的“巧合”，早已動(dòng)搖了民眾對(duì)官方數(shù)據(jù)的信任。此前，《福布斯》就曾報(bào)道稱，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的下修動(dòng)搖了民眾對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。“盡管官方數(shù)據(jù)沒(méi)有表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，但是大量美國(guó)民眾認(rèn)為‘美國(guó)正處在衰退中’，也不相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀前景。”

美國(guó)公共服務(wù)合伙組織（Partnership for Public Service）去年6月發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告顯示，總體而言，美國(guó)民眾對(duì)聯(lián)邦政府越來(lái)越不信任。該報(bào)告甚至稱，這種愈發(fā)低迷的信任度已達(dá)到“危機(jī)”水平。

王義桅指出，特朗普是“操控輿論的高手”，善于借用數(shù)據(jù)講述對(duì)自己有利的政治敘事。 當(dāng)前美國(guó)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)，正成為特朗普為中期選舉造勢(shì)的重要工具。“特朗普需證明其關(guān)稅政策讓美國(guó)受益，而非如經(jīng)濟(jì)學(xué)界批評(píng)那樣將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，推高通脹。”

他表示，當(dāng)前制造業(yè)和貨物貿(mào)易相關(guān)的就業(yè)波動(dòng)，正好可被特朗普用來(lái)反駁“加稅致?lián)p”的質(zhì)疑?！八钠眰}(cāng)集中在農(nóng)業(yè)州，特朗普正試圖用數(shù)據(jù)為關(guān)稅辯護(hù)?！?/p>

除此之外，王義桅指出，美國(guó)當(dāng)下可以被劃分為三股力量：一是特朗普代表的“Make America Great Again（MAGA）”陣營(yíng)，二是傳統(tǒng)金融資本勢(shì)力，三是以馬斯克為代表的新技術(shù)資本。值得注意的是，MAGA陣營(yíng)內(nèi)部也出現(xiàn)分裂，金融資本也在科技化與傳統(tǒng)之間分化。這些結(jié)構(gòu)性裂變，使得數(shù)據(jù)、就業(yè)等民生議題更易被政治化、工具化。

這種不信任感，并不僅限于普通民眾。每經(jīng)記者注意到，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年6月的會(huì)議紀(jì)要中就曾指出，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員也對(duì)當(dāng)時(shí)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)表示懷疑，認(rèn)為它可能夸大了勞動(dòng)力市場(chǎng)的景氣度?；ㄆ旒瘓F(tuán)前外匯策略主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jeffrey Young在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)也指出，非農(nóng)數(shù)據(jù)初值被過(guò)度夸大是切實(shí)存在的。

“一個(gè)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的生死取決于信任，”曾在奧巴馬政府期間擔(dān)任BLS局長(zhǎng)的埃里卡·格羅申說(shuō)，“這種信任一旦失去，就很難恢復(fù)了。”

宋雪濤進(jìn)一步指出，此次的數(shù)據(jù)事件，應(yīng)與本周的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議，以及去年美國(guó)大選前美聯(lián)儲(chǔ)的突擊式降息聯(lián)系起來(lái)看。他直言，自特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息問(wèn)題表達(dá)超乎尋常的關(guān)注那一刻起，這些不按照特朗普意愿行事的美國(guó)機(jī)構(gòu)的“信譽(yù)沖擊”就已經(jīng)形成。

“先是美聯(lián)儲(chǔ)，然后是BLS，后面負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）或許也難逃被攻擊的命運(yùn)，”宋雪濤警告稱，“這個(gè)過(guò)程可能難言結(jié)束，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)最激進(jìn)和最大沖擊尚未到來(lái)。”

他認(rèn)為，從更廣義的角度看，無(wú)論是BLS還是美聯(lián)儲(chǔ)被質(zhì)疑，其原因都在于其本職工作的偏差，乃至部分失職。他強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)和政治密不可分，很難創(chuàng)造一個(gè)不受政治后果威脅的制度，尤其是在宏觀波動(dòng)加大的過(guò)程中更是如此，只是這個(gè)平衡如今更難被把控。

對(duì)于數(shù)據(jù)本身對(duì)選民的影響，宋雪濤則認(rèn)為可能有限。他表示，選民不需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)告訴他們美國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟如何，日常的生活體感（如物價(jià)、薪資是否按時(shí)發(fā)放、是否漲薪等）才是最直接的“溫度計(jì)”。從這個(gè)角度看，美股和長(zhǎng)端利率之所以成為特朗普關(guān)注的“關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）”，正是因?yàn)榍罢咧苯佑绊懨绹?guó)普通民眾的財(cái)富，而后者則與美國(guó)房貸利率直接相關(guān)，這些才是特朗普真正想“控制”的、能夠直接影響選民“體感”的方面。

然而，當(dāng)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的可信度本身成為政治斗爭(zhēng)的焦點(diǎn)時(shí)，其對(duì)市場(chǎng)信心和政策制定的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，或許才剛剛開(kāi)始顯現(xiàn)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111554851285