每經(jīng)編輯｜葉峰    

化工龍頭ETF（516220）7月30日上漲1.31%，位于市場前列，近十日漲幅為9.28%，或因“反內(nèi)卷”資金持續(xù)流入所致。

來源：WIND

今年以來，化工板塊持續(xù)處于景氣度低位，主要原因為下游需求疲軟，以及產(chǎn)品價格的持續(xù)下滑。從價格層面來看，主要化工產(chǎn)品價格下跌，PPI內(nèi)部的化學(xué)原料、化學(xué)制品、化纖同比持續(xù)為負(fù)，且跌幅存在擴(kuò)大趨勢。從需求角度來看，化工板塊下游需求非常廣泛，包含衣食住行各個層面，與社會總需求相關(guān)。目前，地產(chǎn)拖累仍是總需求的主要壓制項，在分項上如紡織服裝行業(yè)，需求呈現(xiàn)溫和上升的態(tài)勢。

此外，近期海外TDI（甲苯二異氰酸酯）產(chǎn)能存在擾動。國信證券表示，7 月12 日，科思創(chuàng)（Covestro）位于德國多爾馬根（Dormagen）的工廠發(fā)生電氣火災(zāi)，導(dǎo)致其燒堿、氯氣和鹽酸生產(chǎn)遭遇不可抗力。該工廠燒堿年產(chǎn)能44.8 萬噸，氯氣年產(chǎn)能48 萬噸，這些原料短缺直接影響下游TDI 生產(chǎn)。7 月16 日，科思創(chuàng)正式宣布其TDA/TDI、基于OTDA的產(chǎn)品、聚醚多元醇遭遇不可抗力。原因是火災(zāi)導(dǎo)致的氯氣供應(yīng)中斷（氯氣是TDI 生產(chǎn)的關(guān)鍵原料），短期內(nèi)無法通過其他工廠或外購?fù)耆珡浹a(bǔ)。受影響裝置包括該工廠的30 萬噸/年TDI 裝置，以及聚醚多元醇裝置等，不可抗力持續(xù)時間暫不確定。

綜上所述，基本面現(xiàn)實較弱、但預(yù)期較強(qiáng)的條件下，建議投資者進(jìn)一步關(guān)注基本面韌性更強(qiáng)的化工板塊龍頭企業(yè)，聚焦宏觀預(yù)期+估值盈利修復(fù)的雙邏輯。投資者可以借道化工龍頭ETF（516220）進(jìn)行一鍵布局。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。