每經(jīng)記者｜于垚峰    每經(jīng)編輯｜董興生    

*ST沐邦（即沐邦高科，SH603398，股價5.17元，市值22.42億元）2024年年度報告中關(guān)于營收確認(rèn)和差錯更正、在建項(xiàng)目等內(nèi)容，引發(fā)監(jiān)管層追問。年報顯示，公司2024年全年?duì)I收2.77億元，同比減少83.24%，凈利潤虧損11.62億元。

7月13日晚，*ST沐邦披露了對年報問詢函的部分回復(fù)，揭開了其營收確認(rèn)爭議、關(guān)聯(lián)交易問題及資金鏈緊張的多重隱憂。

針對上述回復(fù)，7月14日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電*ST沐邦，電話一直無人接聽。

營收確認(rèn)調(diào)整牽出內(nèi)控漏洞，關(guān)聯(lián)交易公允性引質(zhì)疑

*ST沐邦2024年業(yè)績波動背后，是兩度會計差錯更正引發(fā)的連鎖反應(yīng)。據(jù)回復(fù)文件，公司在2024年業(yè)績預(yù)告披露后，對2024年前三季度多處會計處理進(jìn)行了差錯更正，核心問題集中在收入確認(rèn)與關(guān)聯(lián)交易定價上。

其中，玩具原料銷售業(yè)務(wù)的會計處理變更尤為引人注意——公司將原本按總額法確認(rèn)的收入改為按凈額法確認(rèn)，直接導(dǎo)致營收減少4698.98萬元。

這一調(diào)整的根源在于業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的重新認(rèn)定?；貜?fù)函顯示，*ST沐邦子公司邦寶科技作為潮汕地區(qū)ABS塑料代理商，下游客戶多為中小玩具企業(yè)，采購模式為“以銷定采”，由供應(yīng)商直接發(fā)貨給客戶，公司并不實(shí)際控制貨物，也不承擔(dān)存貨風(fēng)險。會計師核查后認(rèn)為，該業(yè)務(wù)中公司實(shí)際扮演代理人角色，按凈額法確認(rèn)收入更為合理。這一調(diào)整不僅影響了年度營收規(guī)模，還導(dǎo)致*ST沐邦玩具業(yè)務(wù)前十大客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變動。

關(guān)聯(lián)交易的公允性也成為關(guān)注焦點(diǎn)。公告披露，*ST沐邦子公司豪安能源向共青城奇峰銷售硅棒時，因交易價格顯著高于同期非關(guān)聯(lián)方價格，且豪安能源直接發(fā)貨至共青城奇峰的下游客戶，兩者銷售金額相差1184.14萬元，被認(rèn)定為價格不公允。更值得關(guān)注的是，共青城奇峰實(shí)際控制人熊強(qiáng)與豪安能源原實(shí)際控制人張忠安為近親屬關(guān)系，而公司前期未將其列為關(guān)聯(lián)方。最終，公司對該部分不公允收入進(jìn)行沖減，并追溯調(diào)整了2024年半年報及三季報數(shù)據(jù)。

此外，公司光伏業(yè)務(wù)與客戶約定的結(jié)算周期與實(shí)際賬期存在較大差異。盡管合同多約定“款到發(fā)貨”，但受光伏行業(yè)價格戰(zhàn)加劇影響，下游客戶資金承壓，公司為維系合作給予1至12個月不等的信用期。不過，公司強(qiáng)調(diào)，2024年通過加強(qiáng)催款，應(yīng)收賬款從期初3.47億元降至期末0.32億元，且不存在虛構(gòu)業(yè)務(wù)循環(huán)的情形。會計師事務(wù)所也證實(shí)，除已更正事項(xiàng)外，未發(fā)現(xiàn)其他不當(dāng)收入確認(rèn)行為。

資金鏈承壓與項(xiàng)目減值交織，持續(xù)經(jīng)營能力遭拷問

業(yè)績低迷之外，*ST沐邦的資金狀況與項(xiàng)目風(fēng)險同樣引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

截至2024年末，公司貨幣資金余額2.61億元，其中7029.34萬元處于凍結(jié)狀態(tài)，而總負(fù)債高達(dá)25.99億元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至73.58%。尤為嚴(yán)峻的是，債務(wù)結(jié)構(gòu)中，流動負(fù)債20.65億元，遠(yuǎn)超流動資產(chǎn)7.40億元，短期償債壓力較大。

資金緊張的信號在現(xiàn)金流數(shù)據(jù)中尤為明顯。2024年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-2.17億元；而購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金達(dá)4.48億元，同比不降反增。

這一矛盾背后，是采購模式與結(jié)算方式的雙重變化。一方面，光伏業(yè)務(wù)硅料采購從貿(mào)易商轉(zhuǎn)向顆粒硅供應(yīng)商，后者多要求“款到發(fā)貨”，現(xiàn)金支付壓力加大；另一方面，公司集中償還了前期欠款，僅對南昌市國資供應(yīng)鏈金融管理有限公司的應(yīng)付賬款就減少1.99億元，進(jìn)一步消耗了現(xiàn)金流。

籌資活動的頻繁往來更凸顯資金周轉(zhuǎn)壓力。2024年，公司收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金達(dá)25.05億元，支付的同類現(xiàn)金26.12億元。這些資金主要來自非金融機(jī)構(gòu)借款，用于償還到期債務(wù)、補(bǔ)充營運(yùn)資金及項(xiàng)目投資。公司解釋，因金融機(jī)構(gòu)額度有限，非金融機(jī)構(gòu)借款審批靈活、放款快，但期限較短，導(dǎo)致借入與償還頻繁。

項(xiàng)目投資的減值風(fēng)險則進(jìn)一步侵蝕公司資產(chǎn)質(zhì)量?；貜?fù)函顯示，2024年，*ST沐邦對“二期年產(chǎn)3GW高效單晶硅棒建設(shè)項(xiàng)目”及“年產(chǎn)5000噸智能化硅提純循環(huán)利用項(xiàng)目”分別計提減值3993.89萬元、9565.74萬元。前者因光伏行業(yè)價格下行，資產(chǎn)可收回金額低于賬面價值；后者則因試生產(chǎn)未達(dá)標(biāo)，需升級改造，性價比優(yōu)勢喪失。

面對多重壓力，*ST沐邦表示，已通過加強(qiáng)回款、優(yōu)化采購策略緩解資金壓力，并對內(nèi)控缺陷進(jìn)行整改。但在光伏行業(yè)持續(xù)調(diào)整、玩具市場競爭加劇的背景下，公司能否扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢、化解資金困局，仍需時間檢驗(yàn)。

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