別問周五下跌的原因，這對我們投資者沒有意義。打開五大指數(shù)（滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)）你就知道，調(diào)整是帶有趨勢性的，預(yù)示著行情階段性熄火。

但是，那又怎樣？股市本來就是按周期波段演進，本輪熄火預(yù)示著下一波行情正在醞釀中，大概率也是今年最后一波行情。

未來兩大利好驅(qū)動

目前能干擾市場主流預(yù)期的有三個：中美經(jīng)貿(mào)、美聯(lián)儲降息和“十五五”規(guī)劃。

首先，中美經(jīng)貿(mào)方面的消息不斷，過程中的預(yù)期差正在縮小，因此后續(xù)該事件對行情的影響力將減弱，這里不再贅述。

其次，進入10月下旬后，美聯(lián)儲降息的預(yù)期將會逐漸增強。

之前小二說過，美聯(lián)儲單次的降息不會造就牛市，但持續(xù)降息給市場穩(wěn)定的放水預(yù)期，這會使得市場走出一波持續(xù)的主升行情。

美國芝加哥交易所的“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，美聯(lián)儲10月降息25BP的概率已達97.3%，其對A股的影響主要來自兩個方面：

一是資金面，美元走弱與美債收益率下行，將提升人民幣資產(chǎn)的吸引力。全球?qū)股的配置需求會增加（直接利好港股市場），外資有望加速回流，為科技成長板塊打開流動性空間。

二是政策面，美聯(lián)儲降息會增加國內(nèi)貨幣政策靈活性。美聯(lián)儲降息后，馬上就會有券商推演國內(nèi)降準降息的預(yù)期。

科技成長（半導(dǎo)體、AI）受益于產(chǎn)業(yè)趨勢與流動性共振，三季報預(yù)喜率已顯現(xiàn)優(yōu)勢；順周期領(lǐng)域中，消費板塊將迎來估值修復(fù)，有色金屬受美元貶值提振。

最后是“十五五”規(guī)劃。

昨天中金公司發(fā)了一篇文章，《中金深度：“十五五”投資藍圖初探》，這里引用下他們的邏輯：

時間節(jié)奏來看，2025年10月即將召開的黨的二十屆四中全會有望審議“十五五”規(guī)劃建議。結(jié)合歷史經(jīng)驗，明年3月全國兩會前后有望發(fā)布規(guī)劃綱要。伴隨著“十五五”規(guī)劃逐漸進入關(guān)鍵政策窗口期，市場關(guān)注度明顯提升。

也就是說，10月底這個窗口期，我們可能會看到“十五五”規(guī)劃的大概內(nèi)容。這方面，我在國慶假期里談過，詳見《復(fù)盤歷次五年規(guī)劃及其牛市盛宴》。

“十五五”規(guī)劃是各個產(chǎn)業(yè)尤其是科技產(chǎn)業(yè)的重大利好驅(qū)動，而且歷次五年規(guī)劃重點提及的行業(yè)方向都會出牛股。

這幾天，投資者因科技股的劇烈波動而導(dǎo)致心態(tài)有點崩潰，小二認為完全沒有必要，不就是追高被套了嘛，下次波段做好就行了。

當(dāng)前科技股的調(diào)整，發(fā)生在“十五五”規(guī)劃的利好驅(qū)動之前，不就是典型的拉升前的“挖坑”走勢么？

美聯(lián)儲降息+“十五五”規(guī)劃，很容易對科技股形成共振?？萍脊傻男星槠饋?，市場賺錢效應(yīng)自然會回暖，今年最后一波行情自然會來臨。

這就是小二認為A股進入10月下旬后最好的劇本安排。

情緒寶接近“情緒底部”

目前市場整體情緒降到了27.81%，到15%左右就能來到“情緒底部”。來到“情緒底部”，說明行情風(fēng)險釋放足夠充分，投資性價比很高。

據(jù)情緒寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每年有2-4輪行情，一季度和二季度都是完整的賺錢效應(yīng)周期，三季度高位震蕩，進入四季度后賺錢效應(yīng)快速下降。 

因此，四季度一定會打出一個底部，底部一旦出來，行情自然就來了。

有情緒寶的數(shù)據(jù)跟蹤，行情周期規(guī)律盡收眼底，關(guān)注微信公眾號“道達號”，跟蹤見證這波底部的到來。

（小二哥）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝