每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，資本市場再次將目光投向了醫(yī)療科技領(lǐng)域的前沿陣地。

天眼查信息顯示，2025年9月下旬，成都貝雅醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱“貝雅醫(yī)療”）成功完成了其A+輪融資。此次融資的投資方為華西證券的全資子公司華西銀峰投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“華西銀峰”），雖然具體的融資金額尚未披露，但交易完成后，華西銀峰持有貝雅醫(yī)療2.6549%的股權(quán)。

值得注意的是，此次融資背后與投貸聯(lián)動產(chǎn)品“股債通”密切相關(guān)。華西證券也公開表示，2025年9月，貝雅醫(yī)療在華西證券、成都高投盈創(chuàng)動力發(fā)展有限公司等多方機(jī)構(gòu)的幫助下，成功獲得成都高新區(qū)政策性投貸聯(lián)動產(chǎn)品“股債通”資金支持。

貝雅醫(yī)療A+輪融資背后：
華西證券子公司入股，核心團(tuán)隊(duì)含川大教授、博導(dǎo)

公開資料顯示，貝雅醫(yī)療成立于2019年，作為一家高新技術(shù)企業(yè)，公司注冊資本為6290.93萬元，其核心業(yè)務(wù)是基于全球原創(chuàng)性骨誘導(dǎo)理論，重點(diǎn)開發(fā)可誘導(dǎo)組織再生的新型生物醫(yī)學(xué)活性材料，并構(gòu)建了面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)的精準(zhǔn)數(shù)字化醫(yī)療服務(wù)研發(fā)平臺。目前，公司產(chǎn)線覆蓋骨科、口腔科、醫(yī)療美容整形、腫瘤及神經(jīng)外科、康復(fù)等領(lǐng)域，可以為患者提供滿足個性化需求的再生植入產(chǎn)品及全套解決方案。

公司核心競爭力離不開其強(qiáng)大的股東背景和科研團(tuán)隊(duì)。截至目前，貝雅醫(yī)療的前三大股東分別為持股26.8688%的雷愛華、持股22.8345%的樊渝江以及持股17.9115%的成都雅爾貝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。

公司官網(wǎng)顯示，樊渝江不僅是公司的核心股東和團(tuán)隊(duì)成員，更擔(dān)任首席科學(xué)家的關(guān)鍵職務(wù)。他的另一重身份是四川大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，同時還兼任國家生物醫(yī)學(xué)材料工程技術(shù)研究中心副主任、全國增材制造（3D打?。?biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會委員等多個職務(wù)。

或許是在前瞻性的布局以及重要股東的加持下，這家年輕的公司展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展雄心：在正式運(yùn)營后的3-5年內(nèi)成為該領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)。此次A+輪的融資，也將為企業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持。

市場普遍認(rèn)為，華西證券通過子公司華西銀峰對貝雅醫(yī)療進(jìn)行股權(quán)投資，不僅體現(xiàn)了資本市場對貝雅醫(yī)療技術(shù)實(shí)力和發(fā)展前景的高度認(rèn)可，也展現(xiàn)了華西證券作為本土券商，深度布局和支持區(qū)域內(nèi)具備核心競爭力的科技創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略眼光。

最高可獲5000萬元融資額度
“股債通”精準(zhǔn)滴灌科技中小企業(yè)

貝雅醫(yī)療本輪融資的成功，背后離不開一項(xiàng)創(chuàng)新的政策性金融產(chǎn)品--“股債通”的有力支持。據(jù)悉，“股債通”是華西證券于2021年8月，在地方政府的支持下創(chuàng)新性推出的投貸聯(lián)動政策性金融產(chǎn)品。

這一產(chǎn)品的核心在于通過與本土的銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)合作，形成合力，共同支持科技型中小企業(yè)的融資需求。其運(yùn)作模式為：由華西證券進(jìn)行股權(quán)投資，并在此基礎(chǔ)上疊加銀行的信貸支持，同時由擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與風(fēng)險分擔(dān)。此外，該模式還通過后端基金跟進(jìn)企業(yè)后續(xù)融資，旨在為企業(yè)提供全生命周期的發(fā)展支持。

華西證券曾表示，“股債通”產(chǎn)品在服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)方面展現(xiàn)出顯著的價值。比如，它精準(zhǔn)地契合了中小企業(yè)的融資需求。通過該產(chǎn)品，企業(yè)最高可獲得5000萬元的融資額度，融資期限最長可達(dá)3年?！肮蓚ā碑a(chǎn)品期限長、額度高和成本低等產(chǎn)品要素契合中小企業(yè)融資需求，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難題。

華西證券在2024年文化建設(shè)實(shí)踐報告中表示，公司聯(lián)合本土金融機(jī)構(gòu)共同首創(chuàng)投貸聯(lián)動政策性金融產(chǎn)品“股債通”，重點(diǎn)支持“專精特新”和科技創(chuàng)新企業(yè)，共同為科創(chuàng)企業(yè)提供融資支持。截至2024年末，該創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式以資本杠桿效應(yīng)精準(zhǔn)護(hù)航30余家科技企業(yè)，通過1.58億元股權(quán)支持撬動2.29億元信貸活水注入。不僅是對科技創(chuàng)新的強(qiáng)力托舉，更標(biāo)志著產(chǎn)融結(jié)合服務(wù)模式實(shí)現(xiàn)里程碑突破。

記者注意到，近期除了貝雅醫(yī)療，成都市凱瑞醫(yī)療科技有限公司和成都智貝云科技有限公司等與醫(yī)療相關(guān)的企業(yè)也獲得了“股債通”的投資支持。

作為券商另類投資子公司
此前已有成功案例

作為本次投資的主體，華西銀峰是華西證券旗下開展專業(yè)化另類投資業(yè)務(wù)的全資子公司。梳理其過往的投資案例，可以發(fā)現(xiàn)其投資風(fēng)格既有精準(zhǔn)的判斷，也面臨著市場的不確定性。

一個成功的案例是其對華人健康的投資。2020年9月，華西銀峰出資3000萬元參與華人健康的增資，認(rèn)購了150.86萬股，持股比例為1.20%。同年12月，通過資本公積轉(zhuǎn)增股本，華西銀峰的持股數(shù)量增加至408萬股，持股比例保持不變。2023年3月1日，華人健康在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市。上市后，因發(fā)行新股，華西銀峰的持股比例被稀釋至1.02%，但持股數(shù)量仍為408萬股。

一年后的2024年3月1日，這部分限售股解禁，根據(jù)當(dāng)時的股價，華西銀峰持有的參考市值已經(jīng)超過5000萬元，相較于3000萬元的初始投資，收益可觀。隨后，從2024年第三季度開始，華西銀峰開始減持華人健康股份，至2024年末，已不再出現(xiàn)在其前十大流通股東名單中，完成了一次成功的投資與退出。

然而，投資之路并非總是一帆風(fēng)順，華西銀峰也曾遭遇過投資糾紛。華西證券2025年半年報顯示，2020年9月，華西銀峰就投資廣東泓勝科技股份有限公司與相關(guān)方簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并支付了共計1500萬元的轉(zhuǎn)讓款。但后續(xù)雙方就投資事項(xiàng)產(chǎn)生糾紛。在此過程中，華西證券收回了700萬元款項(xiàng)。為追回剩余款項(xiàng)，華西證券于2024年2月提起了仲裁。截至2025年上半年末，相關(guān)的仲裁案件已經(jīng)通過調(diào)解方式完成，剩余款項(xiàng)正在回收中。