每經(jīng)記者｜王郁彪    每經(jīng)編輯｜文多    

時隔兩年半，京東工業(yè)的港股IPO（首次公開募股）計劃獲中國證監(jiān)會備案。

9月23日消息，中國證監(jiān)會近日發(fā)布關(guān)于JINGDONG Industrials,Inc.（即京東工業(yè)）境外發(fā)行上市備案通知書。京東工業(yè)擬發(fā)行不超過2.53億股普通股并在港交所上市。

被外界看作京東旗下“最隱秘的獨(dú)角獸”之一，京東工業(yè)有紅杉中國等明星投資方加持，還收獲了“中東財團(tuán)”青睞。但是，京東工業(yè)的上市之路卻頗多坎坷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，京東工業(yè)于2023年3月首次遞表港交所，次月向中國證監(jiān)會遞交IPO備案申請，后招股書（申請版，下同）失效。2024年9月，京東工業(yè)港股IPO重啟，并于今年3月更新招股書。

此番拿到港股上市“路條”，后續(xù)如上市成功，京東工業(yè)將成為繼京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、京東健康、京東物流以及德邦股份后的第6個公開上市平臺。而此前與京東工業(yè)一同首次遞表的京東產(chǎn)發(fā)也在排隊中。

工業(yè)品銷售收入占營收“大頭”去年凈利潤7.6億元

記者從京東方面了解到，京東工業(yè)于2017年7月作為京東集團(tuán)獨(dú)立業(yè)務(wù)單元運(yùn)營，次年成為京東一級品類。隨后，京東工業(yè)又分別于2020年、2023年完成A、B輪融資，投資方不僅有紅杉中國等明星機(jī)構(gòu)，還收獲了“中東財團(tuán)”加持。阿布扎比主權(quán)基金Mubadala與阿布扎比投資基金42XFund共同領(lǐng)投其B輪融資。

2023年3月，京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)一起，開啟港股IPO征程。不過，與京東集團(tuán)及其旗下京東物流、京東健康、達(dá)達(dá)等上市公司不同，京東工業(yè)與京東產(chǎn)發(fā)相對而言強(qiáng)B端（面向企業(yè)）公司，因此被外界稱為京東“最隱秘的獨(dú)角獸”。

京東工業(yè)今年3月更新的招股書顯示，公司主要客戶為工業(yè)供應(yīng)鏈上的各類參與者，覆蓋制造、能源、交通和其他綜合行業(yè)。2022年至2024年，京東工業(yè)前五大客戶產(chǎn)生的收入分別占其總收入的8.1%、10.5%和12.1%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2022年至2024年，京東工業(yè)營收分別為141億元（人民幣，下同）、173億元和204億元，復(fù)合年增長率達(dá)到20.1%。凈利潤方面，公司2022年凈虧損13億元，但在2023年扭虧為盈，凈利潤為480萬元，2024年增至7.6億元。

收入結(jié)構(gòu)上，記者注意到，京東工業(yè)的收入主要來自兩大業(yè)務(wù)板塊，分別為商品收入和服務(wù)收入，其中商品收入主要來自工業(yè)品銷售。京東工業(yè)在招股書中解釋稱，其銷售的工業(yè)品主要包括MRO產(chǎn)品（包括通用MRO產(chǎn)品及專業(yè)MRO產(chǎn)品，MRO指非生產(chǎn)原料性質(zhì)的工業(yè)用品）及BOM（生產(chǎn)物料）產(chǎn)品。

國內(nèi)MRO市場有增長空間但競爭同樣激烈

國內(nèi)整體MRO市場處于發(fā)展初期，特別是從線上滲透率等情況來看。目前，中國MRO市場主要份額仍在“五金店”等線下市場，線上滲透率相對處于較低水平，不過這或也從側(cè)面反映，線上市場有較大的增長空間。

不過，這個看似“小眾”的賽道內(nèi)，也有不少強(qiáng)有力的競爭對手。2023年底，震坤行登陸紐交所，成為中國MRO赴美第一股，而類似“鑫方盛”等有一定先發(fā)優(yōu)勢的垂直平臺也不少。

對于京東工業(yè)上市進(jìn)程推進(jìn)以及其在京東整體戰(zhàn)略上的意義，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林在9月23日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時表示，京東商城（零售業(yè)務(wù)）是強(qiáng)C端（消費(fèi)者）屬性，京東工業(yè)作為京東B端生意的補(bǔ)充其實是順理成章的。

“但京東工業(yè)未來可能不僅僅是個B端電商，很可能也會融合進(jìn)京東自有品牌——比如京東京造，這對于京東來說才更有價值。”盤和林認(rèn)為。

盤和林還向記者分析稱，短期來看，京東工業(yè)的主要任務(wù)就是做B端供應(yīng)鏈的生意，以一些大宗的五金配件為主，類似于B2B（商家對商家），后端連接供應(yīng)商，前端獲取客戶訂單。

“但從長期看，京東工業(yè)補(bǔ)全了京東的電商零售生態(tài)。京東商城主要為B2C電商和自營電商，京東京造專注C2M（反向定制模式），京東工業(yè)專注B2B，京東產(chǎn)發(fā)則是供應(yīng)鏈定制化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)平臺。如此一來，京東對B端、C端用戶覆蓋（實現(xiàn)）最大化。”盤和林解釋說。

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