｜2025年9月18日 星期四｜

NO.1 多只券商股驚現(xiàn)大資金壓盤，合計(jì)超40億元

9月17日午后，“券商一哥”中信證券突然直線跳水。但若說(shuō)是跌幅，僅僅從上漲0.61%，到最多下跌1.02%，振幅還不足2%。13:00至13:30，中信證券成交金額為18.48億元，換手率0.52%。然后，13:30至15:00，中信證券一直低位徘徊。其中14:24到14:26有短暫小反抽，但只是曇花一現(xiàn)，最后半小時(shí)幾乎走成了一條直線。而賣一壓?jiǎn)胃哌_(dá)31億元之多。作為A股流通市值超過(guò)3500億元的“券商一哥”，大單壓頂之下，分時(shí)圖乍一看仿佛跌停板，再仔細(xì)一看原來(lái)才跌了不到1%。不僅是中信證券，多只頭部券商股也出現(xiàn)了類似的走勢(shì)：國(guó)泰海通賣一壓?jiǎn)?.6億元，跌幅0.99%；招商證券：賣一壓?jiǎn)?.2億元，跌幅0.96%。

點(diǎn)評(píng)：券商板塊昨日午后異動(dòng)引關(guān)注，中信證券等頭部券商出現(xiàn)大單壓盤現(xiàn)象，雖實(shí)際波動(dòng)有限，但31億壓?jiǎn)畏从呈袌?chǎng)分歧。此信號(hào)或影響投資者對(duì)券商板塊短期預(yù)期，尤其對(duì)流動(dòng)性敏感的標(biāo)的形成壓力。整體看，大金融板塊情緒受牽制，但A股韌性仍存，需關(guān)注后續(xù)資金流向及政策面變化。

NO.2 中信建投證券董事長(zhǎng)劉成：中資券商從港股“參與者”成長(zhǎng)為“主力軍”

9月17日，在中信建投證券2025年全球投資者大會(huì)上，中信建投證券董事長(zhǎng)劉成認(rèn)為，未來(lái)，香港通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)地與全球的鏈接，鞏固和增強(qiáng)“超級(jí)聯(lián)系人”和“超級(jí)增值人”的獨(dú)特角色定位，仍然有著巨大的潛力可以挖掘。在劉成看來(lái)，中資券商在香港市場(chǎng)上大有可為。劉成指出，依托“背靠祖國(guó)、聯(lián)通世界”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，中資券商在香港市場(chǎng)已從“參與者”成長(zhǎng)為“主力軍”，從助力中概股回流、支持港股IPO，到服務(wù)“中資出海”企業(yè)的全球化布局，中資券商以香江為支點(diǎn)，撬動(dòng)內(nèi)地與國(guó)際市場(chǎng)的深度融合。

點(diǎn)評(píng)：中信建投證券董事長(zhǎng)劉成對(duì)中資券商在港角色的定位具有前瞻性。中資券商從"參與者"到"主力軍"的轉(zhuǎn)變，將提升其國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)券商估值形成支撐。這一趨勢(shì)利好整個(gè)證券行業(yè)，尤其是具有港股業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的頭部券商。中資券商在香港市場(chǎng)影響力的提升，有助于增強(qiáng)內(nèi)地與全球資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，為A股市場(chǎng)引入更多國(guó)際資金，提升市場(chǎng)整體活力。

NO.3 8月私募分紅金額22億，百億私募分紅6.5億占30%

8月份權(quán)益市場(chǎng)延續(xù)火熱行情，私募分紅同步提速。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5017只有業(yè)績(jī)展示的私募產(chǎn)品中，共有199只產(chǎn)品在8月實(shí)施分紅，合計(jì)金額高達(dá)21.90億元，平均收益達(dá)9.69%。其中，百億私募旗下137只產(chǎn)品合計(jì)分紅6.47億元。分紅金額方面，頭部（50億以上）私募中，聚寬投資以5只產(chǎn)品合計(jì)9355.34萬(wàn)元的分紅總額位列第一，鳴石基金旗下2只產(chǎn)品合計(jì)分紅7829.24萬(wàn)元，位居次席。中等規(guī)模（10億-50億）私募方面，展博投資的“展博多策略2號(hào)-C”分紅金額高達(dá)9655.13萬(wàn)元；小型私募（0-10億）中，中潤(rùn)東方旗下3只產(chǎn)品共分紅6376.34萬(wàn)元。

點(diǎn)評(píng)：8月私募分紅提速，反映權(quán)益市場(chǎng)活躍度提升。百億私募分紅占比近三成，顯示頭部機(jī)構(gòu)資金實(shí)力與盈利能力。聚寬、鳴石等頭部私募分紅居前，將增強(qiáng)投資者信心，利好其后續(xù)募資能力。私募分紅增加將為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)形成支撐，同時(shí)提振投資者情緒，有利于市場(chǎng)整體流動(dòng)性改善。

NO.4 債基又現(xiàn)大額贖回！年內(nèi)超1200只債基收益為負(fù)

債基在經(jīng)歷“七零八落”后，9月以來(lái)還未有回暖跡象，短期內(nèi)仍然面臨大額贖回壓力。近期，德邦景頤A、格林泓遠(yuǎn)A同日公告稱，均在9月10日發(fā)生大額贖回，決定提高基金凈值精度，提升至小數(shù)點(diǎn)后8位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自7月以來(lái)已有67只基金（不同份額合計(jì)統(tǒng)計(jì)，下同）公告，因出現(xiàn)大額贖回而提高產(chǎn)品的凈值精度，絕大多數(shù)為債基。其中，9月以來(lái)已有6只債基發(fā)布相關(guān)公告。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中長(zhǎng)期純債指數(shù)在7月、8月均出現(xiàn)大滑坡，被基民調(diào)侃為“七零八落”，9月以來(lái)小幅回調(diào)后又再次下滑，目前還處于4月中旬的水平。與之對(duì)應(yīng)的是，截至目前，超1200只債基年內(nèi)收益率為負(fù)。

點(diǎn)評(píng)：債基遭遇大規(guī)模贖回潮，超1200只產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，反映市場(chǎng)對(duì)固定收益類產(chǎn)品信心受挫。德邦景頤A、格林泓遠(yuǎn)A等多只債基提高凈值精度應(yīng)對(duì)贖回壓力，顯示流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。此現(xiàn)象將促使投資者重新評(píng)估債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)固收類基金形成壓力，也可能引發(fā)資金向其他穩(wěn)健資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，影響整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

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