每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近年來，大模型快速發(fā)展，應(yīng)用場景不斷拓寬。從ChatGPT到DeepSeek，大模型正深刻影響和改變我們的生產(chǎn)、生活方式。

政策也在加大支持。8月26日，《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》發(fā)布，明確到2027年，率先實現(xiàn)人工智能與6大重點領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L；到2030年，我國人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極。

在此背景下，科創(chuàng)人工智能ETF（認購代碼589113）于9月17日正式發(fā)行，助力投資者一鍵把握人工智能產(chǎn)業(yè)鏈機會。

科創(chuàng)人工智能ETF（認購代碼589113）：北美算力和國產(chǎn)算力雙重動能

科創(chuàng)人工智能ETF（認購代碼589113）跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，網(wǎng)羅芯片設(shè)計+GPU+智能體+AI應(yīng)用等AI龍頭股，一鍵捕捉AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。

資料來源：中證指數(shù)官網(wǎng)

科創(chuàng)人工智能最大的優(yōu)勢在于雙重引擎，即北美算力和國產(chǎn)算力。

2024年9月以來，我國大力發(fā)展資本市場，A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進入重估時刻，國產(chǎn)算力的重視程度得到提高。而北美算力方面，今年以來AI產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，引擎同樣強勁。對于看好AI產(chǎn)業(yè)趨勢的投資者而言，科創(chuàng)AI能很好地代表產(chǎn)業(yè)景氣度。

對比其他主流的人工智能指數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)2024年9月之后，得益于資本市場建設(shè)取得碩果，以及國產(chǎn)算力影響力擴大，科創(chuàng)人工智能實際上在大部分時候都跑贏了其他指數(shù)。

資料來源：Wind，截至2025年9月4日。指數(shù)漲跌幅僅供參考，不代表投資建議，不預(yù)示未來。

實際上，如果把科創(chuàng)AI指數(shù)跟申萬半導(dǎo)體指數(shù)比較，會發(fā)現(xiàn)它大部分時候也是跑贏的。

人工智能后市如何看待？還能上車嗎？

在目前A股流動性持續(xù)寬松、市場大盤表現(xiàn)良好的背景下，AI有幾個明顯的優(yōu)勢：

（1）產(chǎn)業(yè)趨勢明確，商業(yè)模式已經(jīng)跑通。北美云廠商的閉環(huán)已經(jīng)形成，業(yè)績端高速增長已經(jīng)可以反哺資本開支擴大，同時AI業(yè)務(wù)發(fā)展短期內(nèi)算力仍然供不應(yīng)求。國內(nèi)發(fā)展節(jié)奏有望持續(xù)跟進。

（2）市場規(guī)模較大，且對于部分環(huán)節(jié)目前市場規(guī)模二階導(dǎo)仍為正數(shù)，估值支撐較強。北美四家云廠商第二季度單季資本開支合計逼近千億美元大關(guān)，同比增長超過60%。一方面，GPU的放量規(guī)模持續(xù)擴大，另一方面，技術(shù)密集度提升持續(xù)推高算力產(chǎn)業(yè)鏈零組件價值量，目前部分環(huán)節(jié)市場規(guī)模增速仍未見頂。

（3）產(chǎn)業(yè)邊際變化明顯，國產(chǎn)算力加速跟進。北美算力方面，GPU放量帶動了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈共同成長。國內(nèi)方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)攻關(guān)，突破生產(chǎn)障礙的同時擴產(chǎn)持續(xù)推進，國產(chǎn)算力規(guī)模放量已在前夜。

（4）A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重估，AI產(chǎn)業(yè)鏈或成首要關(guān)注點。目前，北美算力帶動相關(guān)環(huán)節(jié)業(yè)績高增，國產(chǎn)算力相關(guān)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條代表我國工業(yè)生產(chǎn)的最高水平，有望享受重估紅利。

短期波動不改長期成長，AI前路是星辰大海，科創(chuàng)人工智能ETF國泰（認購代碼589113）9月17日起重磅發(fā)行，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機會。