每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

上周，公募FOF的業(yè)績表現(xiàn)依然亮眼，股票型FOF上周全部實現(xiàn)了正收益。

值得注意的是，現(xiàn)階段的FOF新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量明顯增多，還有不少創(chuàng)新品種上報。接下來，聚焦多資產(chǎn)配置的FOF產(chǎn)品仍有望進一步吸引投資人關(guān)注。

權(quán)益類FOF保持高勝率，最高周漲幅超4%

上周，市場震蕩上漲，AI產(chǎn)業(yè)鏈再度迎來反彈。寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)上周五收報3870.60點，周漲幅1.52%；深證成指12924.13點，上漲2.65%；創(chuàng)業(yè)板指3020.42點，上漲2.10%。板塊方面，電子、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁板塊表現(xiàn)較好。

A股市場的結(jié)構(gòu)性行情突出，整體的賺錢效應(yīng)卻欠佳，但這并沒有影響公募FOF的投資勝率，股票型FOF上周全部實現(xiàn)了正收益。

具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型FOF當中，國泰行業(yè)輪動A上周上漲4.29%，領(lǐng)漲所有公募FOF。二季度報告顯示，在該產(chǎn)品重倉的基金中，南方中證全指房地產(chǎn)ETF、永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等近一周表現(xiàn)亮眼。 

事實上，從近期A股的調(diào)整來看，并沒有改變大盤上漲的趨勢，但在一些細分領(lǐng)域的確出現(xiàn)了分歧。而對于一些配置較佳的公募FOF來說，震蕩市依然能夠捕捉到其他板塊的上漲機會，這便是分散投資以及多元投資的益處。

另一方面，當前的市場預期依然較好，權(quán)益資產(chǎn)依然是值得配置的重要類型。金鷹基金分析指出，近期A股市場出現(xiàn)高位震蕩回調(diào)，但兩融余額仍處于歷史高位，杠桿資金情緒反映市場風險偏好仍處于相對熱絡(luò)階段。

中期視角來看，面對國內(nèi)較低利率和美國降息預期較為確定的全球宏觀金融環(huán)境，疊加國內(nèi)權(quán)益市場和債券市場性價比再平衡過程的不斷演進，在國內(nèi)基本面相對平穩(wěn)的背景下，對權(quán)益市場增量資金的不斷擴圍仍可有積極的預期。

后續(xù)來看，9月資本市場核心宏觀變量或更多來自于全球流動性的變化，目前基準情形是美聯(lián)儲降息25BP，而降息50BP的可能性在持續(xù)上升。年內(nèi)，美聯(lián)儲降息窗口已然打開，9月確認美聯(lián)儲降息的議息會議時點也正在臨近。由此，對全球新興市場的影響相對偏正面。

FOF基金新發(fā)數(shù)量增多，不少創(chuàng)新品種在路上

記者注意到，最近一段時間，公募FOF的新發(fā)數(shù)量增加明顯。上周，有3只新品FOF（統(tǒng)計初始基金）啟動募集，分別是國泰豐華三個月、財通聚元平衡3個月、長信盈安三個月。其中，長信盈安三個月計劃募集上限為20億元。

前不久，公募FOF還出現(xiàn)過“日光”的情況。摩根基金公告稱，旗下摩根盈元穩(wěn)健三個月持有期混合型FOF自8月4日開始募集，原定募集截止日為8月22日，現(xiàn)提前至8月4日，當日的有效認購申請將全部予以確認。這是2025年以來公募FOF首次出現(xiàn)新發(fā)產(chǎn)品“一日售罄”的情況。

不僅如此，還有一些創(chuàng)新型的FOF在路上——多家公募基金公司在上周繼續(xù)申報ETF-FOF產(chǎn)品。根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站的披露，上周，鑫元基金上報了一只該產(chǎn)品，為鑫元鑫選盈泰進取配置3個月ETF-FOF。

截至目前，從各家基金公司申報的情況來看，平安基金旗下的ETF-FOF已不少于4只，招商基金、鵬揚基金等申報的ETF-FOF不少于2只。本輪基金公司對ETF-FOF的布局，得益于市場行情回暖以及ETF的熱度上升。

從產(chǎn)品分類上看，ETF-FOF不是ETF產(chǎn)品，而是一種將80%以上非現(xiàn)金底層資產(chǎn)配置ETF的公募FOF產(chǎn)品。在此之前，F(xiàn)OF以主動管理型基金為配置對象，較少聚焦被動指數(shù)基金。在基金公司大力布局之下，ETF-FOF逐漸成為FOF中的創(chuàng)新型產(chǎn)品。

有分析指出，對于基金經(jīng)理而言，ETF-FOF的管理要求極高，需要具備宏觀層面的全球大類資產(chǎn)深度研究能力，同時還需要有廣泛的研究覆蓋和強大的市場輪動適應(yīng)能力，以及優(yōu)化投資組合收益與風險比的能力。隨著越來越多的基金公司參與這一市場，ETF-FOF有望成為連接被動投資和主動資產(chǎn)配置的重要橋梁。

封面圖片來源：圖片來源：視覺中國-VCG211223117604