｜2025年9月12日 星期五｜

NO.1 西部證券：國(guó)融證券11.51億股股份已完成過戶登記

西部證券9月11日晚間公告稱，北京長(zhǎng)安投資集團(tuán)有限公司、杭州普潤(rùn)星融股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、天津吉睿企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、諸暨楚縈投資管理中心（有限合伙）、北京同盛景富投資管理中心（有限合伙）、橫琴鑫和泰道投資管理中心（有限合伙）、北京用友科技有限公司、寧夏遠(yuǎn)高實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司合計(jì)持有的國(guó)融證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)融證券”）11.51億股股份已完成過戶登記。本次股份變動(dòng)完成后，公司持有國(guó)融證券11.51億股股份，占國(guó)融證券總股本的64.5961%。

點(diǎn)評(píng)：西部證券完成國(guó)融證券11.51億股股份過戶登記，持股比例達(dá)64.5961%，實(shí)現(xiàn)對(duì)其控股。此舉將顯著增強(qiáng)西部證券在證券行業(yè)的綜合實(shí)力和市場(chǎng)份額，提升其資本運(yùn)作能力。對(duì)證券行業(yè)而言，此并購(gòu)案例或引發(fā)行業(yè)整合加速，中小券商面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力。整體來看，券商行業(yè)資源整合趨勢(shì)明確，市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升。

NO.2 公募機(jī)構(gòu)大力布局增強(qiáng)指數(shù)型基金

在近年被動(dòng)產(chǎn)品大發(fā)展的背景下，“進(jìn)可攻退可守”的增強(qiáng)指數(shù)型基金得到了公募機(jī)構(gòu)的青睞，眾多基金公司今年以來加大了對(duì)該類產(chǎn)品的布局力度。數(shù)據(jù)顯示，今年以來新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金數(shù)量已破百，超過2024年和2023年的全年新發(fā)數(shù)量。在業(yè)績(jī)方面，部分增強(qiáng)指數(shù)型基金取得了良好的超額收益，人氣激增。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，公募機(jī)構(gòu)新發(fā)行106只增強(qiáng)指數(shù)型基金（按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)），合并發(fā)行份額610.97億份。今年新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金數(shù)量和規(guī)模已經(jīng)超過了2024年和2023年全年的數(shù)量和規(guī)模。2024年、2023年新發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)型基金分別有42只和59只，合并發(fā)行份額共有214.27億份和265.90億份。

點(diǎn)評(píng)：公募機(jī)構(gòu)加速布局增強(qiáng)指數(shù)型基金，今年新發(fā)數(shù)量破百，規(guī)模超610億份，遠(yuǎn)超前兩年總和。這一趨勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)兼具被動(dòng)投資與主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的需求提升。相關(guān)基金公司產(chǎn)品線豐富度提高，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。金融行業(yè)尤其是資管板塊將受益于產(chǎn)品創(chuàng)新浪潮，市場(chǎng)投資工具多元化趨勢(shì)將進(jìn)一步深化。

NO.3 中信證券：向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超600億元公司債券獲批

中信證券(600030)9月11日晚間公告，日前，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于同意中信證券股份有限公司向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券注冊(cè)的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2025〕1974號(hào)）。據(jù)此批復(fù)，公司可以向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過600億元公司債券。此批復(fù)自同意注冊(cè)之日起24個(gè)月內(nèi)有效，公司在注冊(cè)有效期內(nèi)可以分期發(fā)行。

點(diǎn)評(píng)：中信證券600億公司債獲批，彰顯監(jiān)管對(duì)其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可。此次融資將顯著增強(qiáng)公司資本實(shí)力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為業(yè)務(wù)拓展提供充足彈藥。券商板塊融資環(huán)境改善預(yù)期升溫，頭部券商資本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期趨穩(wěn)，金融板塊估值修復(fù)空間或被打開，對(duì)整體市場(chǎng)信心形成積極支撐。

NO.4 有人進(jìn)場(chǎng)，有人觀望！新基金建倉節(jié)奏分化

隨著近期權(quán)益市場(chǎng)的走強(qiáng)，對(duì)于新成立基金來說，“建倉時(shí)點(diǎn)”成為了一個(gè)問題。一部分基金經(jīng)理選擇入場(chǎng)。以第二批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金為例，多只成立時(shí)間不久的新產(chǎn)品，凈值近日已發(fā)生變動(dòng)，這意味著基金經(jīng)理或已開啟建倉步伐。此外，還有基金經(jīng)理在近期發(fā)布加倉筆記表示，盡管主流指數(shù)點(diǎn)位不斷抬升，但權(quán)益市場(chǎng)向上趨勢(shì)不改，當(dāng)下入場(chǎng)仍具有較高性價(jià)比。也有一部分基金經(jīng)理選擇觀望。比如，前段時(shí)間，知名基金經(jīng)理徐彥在新基金大成興遠(yuǎn)啟航成立后基本處于“空倉”狀態(tài)。截至9月10日，這只于今年3月11日成立的基金的總回報(bào)是-0.06%。

點(diǎn)評(píng)：新基金建倉節(jié)奏分化反映基金經(jīng)理對(duì)后市判斷存在分歧。部分基金已積極入場(chǎng)，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金凈值變動(dòng)明顯，顯示對(duì)權(quán)益市場(chǎng)向好的信心；而部分知名基金經(jīng)理則保持謹(jǐn)慎，維持低倉位運(yùn)作。這種分化將影響資金流向，加速市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情演繹，投資者需關(guān)注不同風(fēng)格基金表現(xiàn)差異。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。