每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜董興生    

因為業(yè)績等原因，想授予的股票至今不能完全授予激勵對象，炬光科技（688167.SH，股價144.96元，市值130.26億元）推出的兩次股權(quán)激勵方案遭遇尷尬。9月11日，炬光科技又披露了今年的股權(quán)激勵方案，不同于過往，這次的業(yè)績考核目標是參照“人效”或剔除股份支付費用影響的銷售和管理費用率。

以“人效”為例，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績考核目標值分別為82.00萬元/人、93.00萬元/人、109.00萬元/人。“人效”是以年度報告中披露的營業(yè)收入除以期初與期末在職員工數(shù)量的平均值計算。業(yè)內(nèi)人士表示，這一股權(quán)激勵模式較為少見，不過只要合規(guī)披露，都不會遇到大的問題。

以“人效”為業(yè)績考核目標

2021年上市的科創(chuàng)板企業(yè)炬光科技，自上市之后就在推股權(quán)激勵。然而，方案雖美，執(zhí)行卻有難度，因為業(yè)績原因，尚沒有完全授予股票。9月11日晚間，炬光科技又披露了今年的股權(quán)激勵方案。

根據(jù)公司公告，本次激勵計劃擬向激勵對象授予限制性股票360萬股，約占本次激勵計劃草案公告時公司總股本的4.01%。本次激勵計劃擬首次授予的激勵對象共計94人，約占公司員工總數(shù)908人（截至2025年8月31日）的10.35%，包括公司實際控制人劉興勝及其一致行動人李小寧、侯棟。

另外，本次激勵計劃擬首次授予的激勵對象包含28名外籍員工，有的來自新加坡，有的來自德國，有的來自馬來西亞。首次授予部分限制性股票授予價格的定價方法為自主定價，并確定為不低于120.80元/股。目前，公司股價為144.96元/股，股權(quán)激勵的授予價格有輕微折價。值得一提的是，公司股價今日漲停。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，區(qū)別于常規(guī)的股權(quán)激勵，炬光科技此次股權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核目標是參照“人效”或剔除股份支付費用影響的銷售和管理費用率。

具體來看，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績考核目標值分別為82.00萬元/人、93.00萬元/人、109.00萬元/人。至于剔除股份支付費用影響的銷售和管理費用率目標值，分別對應22.00%、19.00%、16.00%。

所謂“人效”，是以年度報告中披露的營業(yè)收入除以期初與期末在職員工數(shù)量的平均值計算得出。銷售和管理費用率指標，以年度報告中披露的銷售費用與管理費用之和（剔除股份支付費用影響后）除以營業(yè)收入計算得出。

炬光科技在方案中解釋了股權(quán)激勵目標的設(shè)置原因——2024年，公司完成兩次極具戰(zhàn)略意義的海外并購，并且管理重心明確向提升人力效能、降低銷售和管理費用率的方向聚焦。公司期望通過一系列管理舉措，較以往年份逐步提升人力效能，有效降低費率，實現(xiàn)公司運營效率與經(jīng)濟效益的雙重提升。

此前股權(quán)激勵股票未完全授予

上海新古律師事務所律師王懷濤表示，炬光科技此次股權(quán)激勵計劃因其高度人效考核導向和近乎“全員持股”的覆蓋范圍，在A股市場中確實不常見，顯得比較特別。另一長期從事信披工作，并且制定過股權(quán)激勵方案的業(yè)內(nèi)人士則表示，這些都只是股權(quán)激勵方案設(shè)計的指標，只要是合規(guī)披露，都不會有其他問題。

炬光科技過往的股權(quán)激勵目標則以常規(guī)的營收和凈利潤為主。

在2023年的股權(quán)激勵中，A類激勵對象對應的考核年度是2023年、2024年、2025年，要求剔除股份支付影響的扣非歸母凈利潤分別不低于1.15億元、1.32億元、1.5億元。

2024年的股權(quán)激勵中，A類激勵對象以2024年、2025年、2026年為考核年度，以2023年營業(yè)收入為基數(shù)，各考核年度營業(yè)收入增長率目標值分別不低于50%、110%、180%，對應扣非凈利潤增長率目標值分別為15%、120%、210%。

然而公司業(yè)績未達標，上述股權(quán)激勵計劃未完全實施。比如2024年，公司凈利潤虧損1.75億元，扣非后凈利潤虧損1.82億元。2025年4月26日，公司公告稱，因該次激勵計劃首次授予及預留授予第一個歸屬期公司層面業(yè)績考核目標未達成、部分激勵對象離職、1名激勵對象因擔任監(jiān)事已不符合激勵對象條件等原因，作廢2024年限制性股票激勵計劃限制性股票共計112.5萬股。

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