每經(jīng)編輯｜趙云    

9月4日黃金板塊震蕩走低，尾盤(pán)跌幅有所收窄。黃金基金ETF收跌0.16%，黃金股票ETF收跌3.04%。 

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黃金方面，美元信用走弱提供長(zhǎng)期邏輯支撐，美聯(lián)儲(chǔ)9月也存在較大降息可能性。1980年以來(lái)的10次降息周期中，黃金上漲7次。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)具備抵抗通貨膨脹的效果。

8月25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩·庫(kù)克，此舉在美國(guó)歷史上前所未有，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行自1913年成立以來(lái)，上演了首次由總統(tǒng)直接罷免理事的歷史性一幕。同時(shí)，市場(chǎng)將此舉解讀為將嚴(yán)重影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策獨(dú)立性。如果總統(tǒng)可以隨意干預(yù)中央銀行的事務(wù)，獨(dú)立貨幣政策就成了笑談，金融市場(chǎng)勢(shì)必產(chǎn)生動(dòng)蕩，甚至擔(dān)心通貨膨脹失控。此舉不僅違背政治慣例，同時(shí)也是對(duì)憲政秩序的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

同時(shí)，有信息表明特朗普團(tuán)隊(duì)已草擬一項(xiàng)秘密計(jì)劃，旨在增強(qiáng)白宮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)能力，包括使總統(tǒng)直接介入利率制定過(guò)程，并將美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管政策納入行政審查范圍。即便不直接動(dòng)用免職機(jī)制，此類(lèi)柔性干預(yù)手段也可能逐步侵蝕美聯(lián)儲(chǔ)的政策獨(dú)立性。另一方面，隨著庫(kù)克去職，特朗普獲得了提名第三位美聯(lián)儲(chǔ)理事的機(jī)會(huì)。若三名與其立場(chǎng)一致的提名人選最終就任，七人組成的理事會(huì)中將形成多數(shù)優(yōu)勢(shì)，從而可能根本性地影響未來(lái)貨幣政策的制定方向。該趨勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到明顯挑戰(zhàn)，各國(guó)央行或進(jìn)一步尋找替代美元的安全資產(chǎn)。

此外，今年以來(lái)全球地緣政治風(fēng)譎云詭、經(jīng)濟(jì)不確定性加強(qiáng)等因素，黃金投資價(jià)值加強(qiáng)，倫敦金現(xiàn)近日創(chuàng)出年內(nèi)新高。建議持續(xù)關(guān)注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。