每經(jīng)編輯｜彭水萍

今日滬深兩市持續(xù)震蕩，上證指數(shù)在3500點附近徘徊。創(chuàng)新藥概念領(lǐng)漲，覆蓋A股港股優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）漲幅超2%，持倉股康方生物、信立泰等接近漲停。

近期，2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動，今年首次新增了商保創(chuàng)新藥目錄。此外，據(jù)國投證券跟蹤研究，截至2025年5月的進(jìn)院數(shù)據(jù)顯示，多個2025年新納入醫(yī)保國產(chǎn)創(chuàng)新藥產(chǎn)品正在快速進(jìn)院中，涉及康方生物、恒瑞醫(yī)藥等行業(yè)龍頭。在創(chuàng)新藥支持政策不斷引導(dǎo)，國內(nèi)支付端不斷改善，供給端企業(yè)研發(fā)能力繼續(xù)升級，以及AI持續(xù)賦能的背景下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進(jìn)一步打開。

交銀國際發(fā)布研報稱，本輪港股創(chuàng)新藥行情核心驅(qū)動力是價值重估，當(dāng)前估值仍具吸引力。

1H2025內(nèi)資持續(xù)通過港股通加倉，但外資在創(chuàng)新藥中的倉位處于底部，后者可能偏好基本面扎實、性價比顯著的標(biāo)的。依舊看好創(chuàng)新藥板塊整體繼續(xù)修復(fù)的機會。另外值得關(guān)注的是，首個由商保參與制定的創(chuàng)新藥目錄有望于2025年內(nèi)推出，旨在納入超出基本醫(yī)保保障范圍的品種，有望創(chuàng)造比醫(yī)保談判更寬松的定價環(huán)境，并在掛網(wǎng)、入院、特例單議機制等方面享受和醫(yī)保目錄相似的待遇。

創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）緊密跟蹤中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，選取的50只成分股涵蓋了創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化等環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)，主要分布在醫(yī)藥生物、生物技術(shù)、化學(xué)制藥等相關(guān)領(lǐng)域。創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）所包含的創(chuàng)新藥企業(yè)受益于全球新藥研發(fā)投入持續(xù)增長和外包率提升，具備較強的技術(shù)實力和成長潛力。指數(shù)成分股的平均市值較大，且包含部分具備國際競爭力的企業(yè)，體現(xiàn)了對行業(yè)龍頭和具備核心技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)的偏好。

覆蓋A股港股優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）值得持續(xù)關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國泰（159377）、生物醫(yī)藥ETF（512290）也同樣值得關(guān)注。

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