每經(jīng)編輯｜金冥羽    

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，在特朗普政府掀起一系列激進(jìn)關(guān)稅政策之后，全球一些大型的養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)正在重新評估對美國的私人市場投資，表示在美國局勢穩(wěn)定之前，將按下“暫停鍵”。

例如，丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension的首席投資官謝爾德（Anders Schelde）表示，他每日都在評估美國投資的吸引力，并已開始考慮對投資組合進(jìn)行“相當(dāng)根本性的改變”，即“在大約半年內(nèi)顯著減少美國資產(chǎn)配置比例”。

同樣，由于不確定性增加，丹麥最大的養(yǎng)老基金PFA從今年2月起一直在減持美股。該基金首席策略師丹尼爾森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策的不確定性對市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)壓力，即使對等關(guān)稅暫緩，市場波動性依然高企。

芬蘭養(yǎng)老金保險公司Veritas也顯著調(diào)整了其投資組合，減少對美國上市股票的敞口，持股比例從2024年底的46.2%降至2025年3月中旬的24.1%。與此同時，Veritas加大了對歐洲市場的投資，將歐洲股票持股比例從19.8%提升至25.3%，芬蘭本土股票的持股比例則從23.0%增至32.0%。類似趨勢也出現(xiàn)在瑞典，2月，瑞典基金投資者從北美股票基金中凈撤資136.8億瑞典克朗（約合13.1億美元）。

此外，在北美，管理著近7000億加元的加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會（CPPIB）正在重新考慮其美國市場投資策略，該基金對地緣政治風(fēng)險和稅收政策變化表示擔(dān)憂。

2025年以來，美國股市表現(xiàn)疲軟。截至上周五收盤，標(biāo)普500指數(shù)下跌8.81%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌5.48%，納斯達(dá)克指數(shù)重挫13.39%。

近日，美股雖有反彈，但市場的預(yù)期明顯下降。4月14日，花旗股票策略師下調(diào)美國股市評級，稱DeepSeek、歐洲財(cái)政立場和貿(mào)易緊張局勢等強(qiáng)化了其對在美國市場以外進(jìn)行多元化投資的觀點(diǎn)。

Beata Manthey等該行策略師將美國股市評級從“超配”下調(diào)至“中性”。該行策略師稱，從GDP和EPS角度來看，“例外論”的驅(qū)動因素正在消退，美國市場仍相對昂貴，而EPS預(yù)期下調(diào)趨勢正在加劇。

花旗發(fā)表報(bào)告稱，將標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)下調(diào)至5800點(diǎn)，前提是該指數(shù)每股盈利為255美元。關(guān)稅假設(shè)和近期宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的跡象，都是導(dǎo)致該行從先前270美元每股盈利預(yù)測下調(diào)的原因。

4月7日，摩根大通將標(biāo)普500指數(shù)年末預(yù)期從之前的6500點(diǎn)下調(diào)至5200點(diǎn)。該公司首席股票策略師Dubravko Lakos-Bujas對美國股市基準(zhǔn)指數(shù)的新預(yù)測顯示，預(yù)計(jì)今年將比2024年接近5882點(diǎn)的收盤水平下跌近12%，比摩根大通最初預(yù)測的6500點(diǎn)低20%。摩根大通將標(biāo)普500指數(shù)2025年每股收益預(yù)期從270美元下調(diào)至250美元，警告稱由于關(guān)稅威脅需求、抑制資本支出并侵蝕定價權(quán)，公司可能會利用第一季度業(yè)績報(bào)告期重新調(diào)整增長預(yù)期。

4月14日，高盛首席美國股票策略師大衛(wèi)·科斯廷預(yù)警，標(biāo)普500指數(shù)逼近5300點(diǎn)目標(biāo)位，市場劇烈震蕩或成新常態(tài)?？扑雇⒃趫?bào)告中指出，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險上升、波動率攀升和市場流動性惡化是當(dāng)前市場的三大關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

這一預(yù)警對全球金融市場意義重大。標(biāo)普500指數(shù)作為衡量美國股市表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)，其走勢對全球投資者具有指導(dǎo)作用。若該指數(shù)逼近5300點(diǎn)且面臨劇烈震蕩，投資者需密切關(guān)注市場動態(tài)，謹(jǐn)慎決策。

截至發(fā)稿，標(biāo)普500指數(shù)報(bào)5377.61點(diǎn)，年內(nèi)跌8.57%。

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|劉思琦

封面圖片來源：視覺中國（資料圖 圖文無關(guān)）

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