每經(jīng)編輯｜程鵬    

北京時(shí)間23日凌晨，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC） 公布了備受矚目的貨幣政策決議。 美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期一般維持近零利率決議不變，首次明確表示可能很快調(diào)整QE購(gòu)債，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)后稱最早可能11月宣布Taper，同時(shí)大幅下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。 同時(shí)點(diǎn)陣圖顯示，F(xiàn)OMC成員們對(duì)是否在2022年加息的看法五五開(kāi)，即加息預(yù)期有所提前。鮑威爾再度強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前通脹保持高企的狀況是暫時(shí)的，并對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)改善持樂(lè)觀態(tài)度。

受消息影響，周三美股三大指數(shù)集體反彈近1%。截至收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.95%，報(bào)4395.64點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)漲1.02%，報(bào)14896.85點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)漲1%，報(bào)34258.32點(diǎn)。

有評(píng)論稱，雖然美聯(lián)儲(chǔ)暗示Taper很快到來(lái)，但本周的會(huì)議并未官宣啟動(dòng)Taper，這還是一種鴿派表現(xiàn)。還有評(píng)論指出，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)還是寬松，如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，聯(lián)儲(chǔ)希望超級(jí)寬松的政策回歸正常也是合理的?？紤]到最近的波動(dòng)，可能投資者將美聯(lián)儲(chǔ)的Taper預(yù)期和明年加息的前景視為，聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇的正軌有信心。

鮑威爾發(fā)言，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期提前 或開(kāi)始放緩資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)步伐

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三午后，美聯(lián)儲(chǔ)公布了九月FOMC會(huì)議決議，雖然政策利率方面未發(fā)生任何改變，但聲明措辭的變化預(yù)示著貨幣政策收緊愈行愈近。

在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布將 基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，以緩解疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，符合市場(chǎng)預(yù)期 。

FOMC聲明稱，如果美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程繼續(xù)取得預(yù)期的進(jìn)展， 可能很快就會(huì)放慢購(gòu)買(mǎi)債券的步伐， 還下調(diào)了美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期方面，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2021年美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)整為5.8%-6.0%，較六月時(shí)的6.8%至7.3%顯著下降；失業(yè)率預(yù)期為4.6%-4.8%，與前值4.4%-4.8%幾乎保持一致。PCE物價(jià)指數(shù)預(yù)期為4%-4.3%，較六月3.1%-3.5%顯著抬升。此外，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2022年的通脹預(yù)期也提升至2%-2.5%，繼續(xù)超過(guò)2%的政策目標(biāo)。

圖片來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年年底之前會(huì)加息至0.5%左右，早于之前5月份的預(yù)期，即至2023年才會(huì)調(diào)整利率。 在所有18名委員中，有9名委員認(rèn)為將會(huì)在2022年加息（六月時(shí)為7位），相當(dāng)于半數(shù)官員預(yù)計(jì)明年會(huì)加息。這是 20世紀(jì)80年代以來(lái)首次美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)次年是否加息的預(yù)測(cè)出現(xiàn)五五開(kāi)。 判斷將會(huì)在 2023年加息的委員則從13位提高至17位。

圖片來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)

美聯(lián)儲(chǔ)公布的加息路徑點(diǎn)陣圖還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2023年或加息3次。官員們表示，加息最早可能在2023年到來(lái)，此前3月份曾表示至少要到2024年才會(huì)加息。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱：“如果進(jìn)展大致符合預(yù)期，委員會(huì)認(rèn)為資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)步伐可能很快就會(huì)放緩?！盕OMC一致投票決定將短期利率維持在接近零的水平。

自新冠危機(jī)爆發(fā)以來(lái)， 美聯(lián)儲(chǔ)一直在每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，旨在保持信貸的低價(jià)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（資料圖）圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)議結(jié)束后召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)的措施將確保貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)直到復(fù)蘇完成。他稱，如果通脹率在2022年仍然保持較高水平，美聯(lián)儲(chǔ)可能就達(dá)到了加息的條件。

　　

鮑威爾說(shuō)：“我個(gè)人的觀點(diǎn)是，對(duì)就業(yè)取得進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的考驗(yàn)幾乎已經(jīng)合格?！边@似乎表明美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)始取消刺激措施。

　　

鮑威爾此前已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年年底前開(kāi)始縮減其大流行時(shí)期的寬松貨幣刺激措施。

　　

在市場(chǎng)動(dòng)蕩期間，美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)著安撫市場(chǎng)、同時(shí)讓投資者為退出貨幣刺激措施做好準(zhǔn)備的艱巨任務(wù)。鮑威爾此前曾表示， 美聯(lián)儲(chǔ)最早可能會(huì)在今年開(kāi)始縮減1200億美元的緊急購(gòu)債計(jì)劃。

進(jìn)入9月以來(lái)，美股表現(xiàn)疲軟。9月截止周二收盤(pán)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌3.7%，其中周一暴跌1.7%，錄得5月以來(lái)的最大單日跌幅。同期道指下跌4%。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂情緒令美股承壓。

　　

Fundstrat分析師Tom Lee表示：“股市等待反彈，因?yàn)槌敲绹?guó)經(jīng)濟(jì)真正受到海外因素的不利影響，否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面狀況將能支撐股市上行?！?/span>

黃金和美債價(jià)格先漲后跌 美股漲幅收窄

隨著美聯(lián)儲(chǔ)給出符合預(yù)期的Taper時(shí)間表，周三美股三大股指集體高開(kāi)，日內(nèi)漲幅超過(guò)1%，道指漲幅一度超過(guò)500點(diǎn)，鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)開(kāi)始后有所回落。

銀行股表現(xiàn)突出，費(fèi)城證交所KBW銀行指數(shù)漲2.8%。

從行業(yè)概念角度來(lái)看，中概股、煉焦煤、氫能源、鋁等概念漲幅較大，社交媒體、貨運(yùn)物流、固態(tài)電池、核電板塊跌幅靠前。

今日美國(guó)科技龍頭多數(shù)走強(qiáng)，其中蘋(píng)果漲1.69%、特斯拉漲1.70%、亞馬遜漲1.09%、谷歌漲0.93%、Facebook跌3.99%、微軟漲1.28%、高通漲0.96%、AMD漲1.52%、奈飛漲3.06%。

受美聯(lián)儲(chǔ)最新表態(tài)影響，經(jīng)濟(jì)重啟概念集體走強(qiáng)，其中摩根大通漲1.92%、摩根士丹利漲2.54%、埃克森美孚漲2.93%、美國(guó)航空漲3.85%、聯(lián)合航空漲2.77%、達(dá)美航空漲3.05%、皇家加勒比郵輪漲2.91%、挪威郵輪漲4.08%、波音漲4.06%。

熱門(mén)中概股總體跑贏大盤(pán)，中概ETF KWEB和CQQQ均漲近3%。二季度營(yíng)收增長(zhǎng)35%至22.3億元人民幣的高途教育大漲26.02%，拉動(dòng)在線教育股集體走高，中國(guó)恒大ADR收漲33.33%。森淼科技漲約26%，瑞幸咖啡、好未來(lái)漲超7%，斗魚(yú)漲超6%，富途證券漲近6%，阿里巴巴和騰訊ADR漲超1%，而歡聚時(shí)代跌超1.7%，趣頭條跌超1.8%。

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC決議公布后，黃金快速攀 升，10年期美債收益率跌幅加深：

現(xiàn)貨黃金漲幅迅速擴(kuò)大約11美元 ，至超過(guò)1787美元或漲0.7%。

10年期美債收益率短線下挫逾1.3個(gè)基點(diǎn)，刷新日低至1.2938%，日內(nèi)整體跌超2.7個(gè)基點(diǎn)并一度失守1.30%關(guān)口。兩年期美債收益率漲幅擴(kuò)大至1個(gè)基點(diǎn)，刷新日高至0.2261%。

聲明發(fā)布半小時(shí)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在記者會(huì)上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善持樂(lè)觀態(tài)度，強(qiáng)調(diào)造成通脹高企的因素是暫時(shí)的，并稱如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)展繼續(xù)，可能很快就會(huì)保障美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始減碼QE，漸進(jìn)減碼QE將在2022年年中左右完成。

鮑威爾頗為鷹派的言論發(fā)布后，黃金回吐全部漲幅，美債收益率止跌轉(zhuǎn)漲：

現(xiàn)貨黃金幾乎完全回吐美聯(lián)儲(chǔ)決議公布以來(lái)近14美元的漲幅，日內(nèi)整體轉(zhuǎn)跌，刷新日低至1768.51美元/盎司。

10年期美債收益率日內(nèi)止跌轉(zhuǎn)漲，轉(zhuǎn)為上行0.2個(gè)基點(diǎn)，交投1.326%。

另外， 美元指數(shù)創(chuàng)一個(gè)月新高 。 美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后，美元指數(shù)（DXY）先跌后漲，先一度跌破93.00刷新日低，日內(nèi)跌逾0.2%，后迅速反彈，鮑威爾講話期間轉(zhuǎn)漲，并一度漲破93.50，創(chuàng)8月20日以來(lái)盤(pán)中新高，繼周一之后本周第二日創(chuàng)一個(gè)月新高，日內(nèi)漲超0.3%。

到周三美股收盤(pán)時(shí)，美元指數(shù)處于93.40上方，日內(nèi)漲逾0.2%；彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)漲0.2%，也在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后盤(pán)中轉(zhuǎn)漲，一度漲破1156點(diǎn)逼近周一所創(chuàng)的一個(gè)月高位。

E*Trade投資策略董事總經(jīng)理Mike Loewengart解讀稱，如果你退一步看，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)仍處于寬松狀態(tài)。如果經(jīng)濟(jì)如數(shù)據(jù)所顯示的那樣強(qiáng)勁，那么美聯(lián)儲(chǔ)希望恢復(fù)正常貨幣政策也是合理的?？紤]到最近市場(chǎng)的波動(dòng)，投資者很可能將Taper預(yù)期和2022年可能的加息視為對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走上正軌的信心投票。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|程鵬? 王嘉琦

校對(duì)|盧祥勇

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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