美盛文化：關(guān)注公司2017年的強(qiáng)變現(xiàn)能力

投資建議:2012~2015 年,公司以衍生品為起點,完整布局并運營了IP全產(chǎn)業(yè)鏈,對比迪士尼,公司在IP影響力擴(kuò)大這一環(huán)節(jié)相對較弱,2015年以來公司強(qiáng)化IP影響力環(huán)節(jié)的布局,優(yōu)化全產(chǎn)業(yè)鏈能力,2016年公司業(yè)績靚麗,布局并優(yōu)化的效果開始顯現(xiàn)。經(jīng)過三年布局、兩年優(yōu)化,公司持續(xù)構(gòu)建并優(yōu)化了自有IP的全產(chǎn)業(yè)鏈運營能力。預(yù)計2017~2019年凈利潤分別為：4.58 億元、5.53 億元和6.82 億元,對應(yīng)每股收益分別為：0.91 元、1.10 元和1.35元。參考同類可比公司,給予2017年50倍 ,對應(yīng)6個月目標(biāo)價45.5 元,維持“買入-A”評級。（安信證券）